中国网络消费网 >  网上三好 > > 正文
创业板注册制对营收和利润有什么影响?注册制会给创业板带来什么?
时间:2020-06-24 11:41:22

创业板的注册制改革终于来了!对市场将产生什么影响?

作者:知识星球找老齐的读书圈

昨天,重磅消息来袭,创业板改革并试点注册制总体实施方案获得通过,这也意味着创业板的注册制改革,彻底拉开大幕。

大家关注的要点主要有这么几个,首先,创业板改革并试点注册制后,新上市企业上市前五日不设涨跌幅,之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。这基本上跟科创板一致,但是区别在于,科创板全是增量,所以没什么问题,而创业板则涉及存量调整,也就是之前的上千家股票交易系统,是否也都要做出改变,目前这个还需要等待细则,这可能会改变很多股票的交易节奏。会发生明显的市场异动,让波动幅度大幅增加。

其次,同科创板相比,创业板注册制有三方面不同,一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。这个安排,说白了也是考虑到存量的问题,不同于科创板,全是新生的,创业板已经运行了10年,现在排队的企业就好好多家,这些企业怎么过度衔接是个比较大的问题。但老齐估计,肯定就是先换个说法,名义上是注册制,但其实还是以审核为主。就跟现在的科创板一样,并没有实现完全的权力下放。所以基本换汤不换药,上市公司质量,并未有明显的提高。而创业板注册制改革,肯定也是先把排队的企业发完,其他的企业,依旧需要排队。并不是说注册制了,创业板你就随便上了。不可能的。

第三,IPO条件调整,(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币5000万元;(二)预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;(三)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。这三个条件里符合任意一个就可以,也就是说,如果你市值足够大,营收足够高,不需要盈利也可以上市。海外那些不赚钱的红筹股,也可以随时回归,创业板也留下了空间。没有利润的强制要求,会促进科技创新,但也无疑会加剧创业板的风险。毕竟50亿市值,一年营收不低于3个亿,这个很容易,当时那几个共享单车,基本都达到了这个要求。

第四,完善退市指标,新增“连续20个交易日市值低于5亿元”指标,适度调整成交量和股东人数退市指标,还有财务上,把连续3年亏损改成了,扣非后亏损+营收低于1亿元的复合指标,退市触发年限统一为两年。还简化了退市流程,取消暂停上市和恢复上市,也没有退市整理阶段,直接就退。这就会让很多公司要重新调整自己的财务方案了,也要对自己的股价做出一定的呵护,毕竟如果市值太低,就有可能被扫地出门。还有就是扣非后亏损,这个可能就要了亲命了,原来大家调节净利润最主要的手段就是,非经常性损益,卖个房子,或者卖点股权啥的,现在这些都不算了。那么怎么去找净利润,这就非常困难了,很多公司今年恐怕就会非常头疼。只能在营收上下功夫了。保壳大战,从今天起已经打响。

注册制会给创业板带来什么?

综合来看,创业板注册制改革之后,短期内恐怕影响不大,基本上就是换了个说法,并不会有太多实质性的变化,唯一可能不一样的就是涨跌幅度被打开,引发市场波动加剧,交易更加活跃。但IPO以及退市,暂时都不会引发太大的不同。创业板之所以要注册制改革,说白了就是自保,深交所看到上交所推出科创板,北京搞了新三板,自己的位置岌岌可危,所以才必须与之接轨,强烈申请自己也搞注册制,说到底还是抢生意。希望把好的公司,都引向深圳,未来上交所和深交所肯定会有明争暗斗,但要等真的权力下放之后才会发生。大家看中的其实还是我们现在身边的这些独角兽,什么蚂蚁金服,头条,抖音,滴滴,饿了么,什么时候这些公司能够登陆咱们的A股,注册制改革才算是真正成功,在这之前,基本都是换汤不换药,说是注册制了,其实不会有太大区别。

注册制会给创业板带来什么?

从科创板来看,最早上市的那几十家公司,基本都上演了高开低走,普遍都比最高点低了一半每天的波动幅度也越来越小,所以大家不必恐惧,注册制改革并不等于随便上市,也并不等于大规模抽血,甚至注册制改革,都不一定有我们现在的审核制IPO的数量多。我们之前就说过,美国注册制吧,每年也就100多家IPO,而咱们这一年400多家上市再有美国注册制,还不是涨了10年,,所以没那么可怕。不用自己吓自己。市场能不能涨跟注册制和审核制没什么关系,完全取决于市场的质量。

注册制会给创业板带来什么?

再有,科创板尽管跌了不少,但是目前估值还是高于创业板,像计算机,医药生物这些行业,科创板基本贵了一倍,创业板改革之后,这种估值差理论上就应该完全消失,那么不是科创板下来,就是创业板上去。所以对于创业板来说,并不应该是个坏消息。我们依旧看好中小创未来的表现,创业板注册制改革,有可能将是一个重要的催化剂,继续推升这种风格。未来股市肯定是成长优于价值。

版权声明:
    凡注明来中国网络消费网的作品,版权均属中国网络消费网所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明"来源:中国网络消费网"。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
    除来源署名为中国网络消费网稿件外,其他所转载内容之原创性、真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考并自行核实。

网站首页 |网站简介 | 关于我们 | 广告业务 | 投稿信箱
 

Copyright © 2000-2020 www.sosol.com.cn All Rights Reserved.
 

中国网络消费网 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
 

联系邮箱:9 070017 99@qq.com